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从今年三月份开始，所谓的“七折条款”正在悄悄流行，缘起于3月15日兴业科技发布定增修订案开始，其增加条款如果价格低于本次股票发行期首日前20个交易日公司股票交易均价的百分之七十，则不启动本次非公开发行股票发行工作。后续3年期的非公开发行的企业，纷纷效仿。我们现在建议客户时，一般都是说可以以董事会决议公告日为定价基准日，另外考虑增加七折底价条款，以满足监管层的“偏好”。目前常见的问题，尤其是3年期的，会有“参与本次认购股票的资金来源，是否存在结构化或其他特殊利益安排”。监管的政策是，三年期的定增，是不允许有结构化产品的，即资管产品中优先劣后等之类的安排都不能有。